作家 | 林感德✨白蛇 白虎 虎 龍 福 /24k 御守り お守り

探花巨乳

而已起原| 财报、公开数据

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2024年1月15日晚间，燕京啤酒(000729.SZ)发布了年度事迹预报。

预报贯通，2024年度，燕京啤酒展望末端包摄于上市公司股东的净利润为10亿元至11亿元，同比增长55.11%-70.62%。 

关于事迹增长的原因在预报里，燕京啤酒也作念出了贯通：大单品燕京U8销量保捏快速增长，成为事迹增长的焦灼驱能源之一。

然则燕京啤酒这一份看似举座理解不俗的收成单的背后却抱有隐患，要是聚积2024年前三季度论说，会发现第四季度燕京啤酒简直是亏蚀的。

据燕京啤酒2024年前三季度事迹论说，当期燕京啤酒的归母净利润为12.88亿。

换而言之，就算2024年度燕京啤酒的归母净利润如论说里达到了最高值的11亿，那在2024年第四季度，燕京啤酒的亏蚀也达到了1.88亿。

值得一提的是，第四季度亏蚀依然是燕京啤酒一个常态，多年来一直未能赢得灵验束缚。

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第四季度 多年亏蚀

现在燕京啤酒旗下的主要产物有啤酒、水、九龙斋酸梅汤、燕京纳豆等。

而其中啤酒是该公司的主要事迹起原✨白蛇 白虎 虎 龍 福 /24k 御守り お守り，尽管啤酒的事迹占比几许莫得径直的联系而已。

但也能从2024年半年报中侧面了解，据论说自满，当期公司的买卖收入为80.46亿元。

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而当期啤酒的总营收为73.87亿，可知啤酒的事迹占比高达91.8%。

公司方面曾经默示：刚硬鼓舞大单品政策，以燕京 U8 为中枢，推出燕京 V10、狮王精酿等一系列产物，称心了不同消费者的需求。

深耕单一业务并不是什么赖事，反倒是好多企业多元化让我方堕入逆境，但单一依赖一种产物长期是一家企业的双刃剑。

燕京啤酒的事迹严重依赖啤酒这一单品亦是如斯。关于啤酒这种产物来说，却有着难以束缚的痛点，那即是“季节性”：冬天销量下滑。

这亦然燕京啤酒长年第四季度亏蚀的主要原因。

据论说自满，2023年、2022年、2021年、2020年燕京啤酒的年度归母净利润分手为：6.25亿、3.52亿、2.28亿、1.97亿，而相应年份的前三季度归母净利润分手为：9.56亿、6.73亿、5.63亿、4.82亿。

多年的年度利润，齐在第四季度被蚕食。

人所共知，啤酒的销售具有昭着的季节性特征，夏日是销售旺季，而冬季是销售淡季。

据数据自满，天下6-9月夏日啤酒每月的平均产量约 413.7万千升，而到了冬季每月的平均产量只剩190.0万千升，下落幅度达到了54.0%。

在冬季，市集举座对啤酒的需求量下滑，这亦然燕京啤酒无法束缚的艰巨。

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面临冬季艰巨 亦然面临往常风险

因此在面临销售淡季，燕京啤酒接受了从简成本的政策，以2023年齿迹论说为例。

2023年第一季度的买卖总成本为34.1亿，前二季度买卖总成本为69.82，前三季度的买卖总成本为111.52亿，全年买卖总成本为133.59亿。

可见，燕京啤酒在销量旺季的买卖成本远高于销量淡季。

同期，不错缜密到，在销售用度这一项上，2023年度燕京啤酒全年的销耗是15.75亿，但前三季度的销售费是15.86亿，以致末端了缩减。

在市集淡季，燕京啤酒莫得干预更多的资源去硬碰市集，这是相配理智的行径。

然则再从简，在第四季度亏蚀的问题上，依旧是燕京啤酒现在必须思主见束缚的一个毛病。

关于一个季节性的企业，成本市集上也很难给出高市值。

束缚这个毛病看着仅仅在束缚面临每年第四季度的亏蚀问题。

但骨子上，却是在束缚何如面临往常可能会销量下滑的问题。

对此，在论说里，燕京啤酒官方也默示：中国事各人竞争最热烈的啤酒市集之一，跟着行业整合的深刻，行业竞争有可能会进一步加重，同期给公司捏续晋升市集份额带来一定压力。

毕竟，市集变化未必，看似冬季才会出现的艰巨，可能某一年度也会发生在夏日✨白蛇 白虎 虎 龍 福 /24k 御守り お守り，要是能束缚掉冬季的问题，那夏日的艰巨也不会到来。